近期，在为各地城投公司进行转型咨询的过程中，遇到了很多政府领导对平台转型的信心不足、意志不强，甚至很多领导秉持着“事不关己，高高挂起”的态度，殊不知，城投公司的转型工作，只有进行时，没有完成时，它是一场坚定地持久战，往往最困难的时候，就是离光明最近的时候。针对这些情况，我梳理了以下几点看法，以供飨用。

隐性债务问题以及违规融资问题始终是近年来地方政府和城投公司头上的达摩克利斯之剑，而转型发展似乎成为了城投公司解决当下难题的秘诀。如何转，在当前有两种方针：一种是城投转型一旦开始，那就事无分政府与市场，人无分安排与招聘，皆需直接划分清楚，坚决走市场化路线。另一种则是妥协退让，转型注重形式而忽略实质，一味的等政策变、靠政府给、要财政补。城投转型第一种方针是正确的方针，与第二种妥协退让方针是根本矛盾的，而第二种方针是非常危险和普遍的现象，如果不与风险共舞，不从根本上迅速转变，那城投公司的历史使命将盖棺定论。

所以对于城投公司而言，转型道路千万条，主动求变第一条。

在大量的转型实践中，全国各地的城投公司都积累了大量的、现实的、可具体操作的经验，而这些经验只有长期的去摸索，和各地城投人一道潜心的研究才能获取，单从“如何面对沉重的存量债务”各地就有不同的很好的办法。例如：1、当前很多城投，就很好地利用了当地财政来做文章，将城投公司近三年的各项建设性财政资金拨款，从递延收益（即：长期负债）中，通过政府和财政部门出具相关文件，将以上各项拨款直接计入城投公司资本公积，增加城投公司所有者权益，同时降低资产负债率。2、对“如何优化城投公司净利率”，解决利润水平较低，制约城投公司可发行债券的规模的问题。为优化城投公司收入结构，增加城投公司收入规模，公开市场上众多城投公司都存在土地整理收入业务。这一业务模式存在合理性，若能够将当地土地整理收入作为城投公司的收入来源之一计入营业收入，可以预计将改善城投公司收入水平低和经营现金流少的报表结构，增加城投公司的债券发行规模，提高城投公司的偿债能力，从而提高债券成功申报的概率。

只要和全国各地城投公司紧密联系，互助学习，总能找到很多实用办法， “群众的智慧是无穷的”，从实践中来到实践中去，是转型最好的实施路径。

在坚决走市场化路线的方针下，城投公司必须有一套完整的战略路径或实施办法，才能达到目的。这一套完整的办法可以概括为城投转型的“四通一找”一级转型法：

一、找准职能定位，制定战略目标及发展路径。改变以往单纯的融资职能，向投资、融资、建设、经营四大职能于一体的城市综合运营商转变。通过投资基建业务实现向经营城市资产转变。

二、通过多种融资方式，打通资本市场融资渠道。将政府、社会和市场三者有机结合，强化自身融资、依托城市优质资产与优惠政策争取财政补助、对接社会资本，进而实现投资主体多元化、资金来源多渠道、投资方式多样化、项目建设市场化的新型投融资体制。

三、通过资产重组，为城投公司创造良好的发展基础。资产重组并不是一味的壮大资产做加法，而是加法与减法相结合，注入优质资产资源做加法的同时，剔除城投无效的资产资源做减法，不看资产总量，而看资产质量。

四、通过业务板块重组，建立造血机制，实现自负盈亏，独立经营。将多数城投单一的基础设施建设职能往多元化转变，政府应积极将特许经营权注入城投公司，以项目带动业务的方式，实现自身造血自平衡，并成立专业的资产运营公司。

五、通过理顺体制、健全机制，建立现代化企业制度。改变以往行政机关单位的行政管理模式，匹配现代化企业制度，划清政府与企业的责任，实现城投公司自主经营。通过国有企业流程式管理，精细化梳理城投公司管理条线，提高董事会经营决策效率，并大力推行薪酬绩效考核提高员工工作的积极性。

当然，另外还有一种方法，那就是样样与这一套办法相反，安于现状，通过一套固化的行政管理机制来安排城投公司一步一步的往前走。

办法是跟着方针来的，方针是妥协退让，那么城投的转型现状就反映着种种不作为和行政僵化思维的决策机制。方针如果是市场化转型策略，主动求变，那么践行“四通一找”一级转型法，似乎就是水到渠成。

城投前途如何，这是所有城投从业者所关心的问题。城投转型践行第一种方针，采取第一套办法，一定能在当前日益严峻的政策环境中找到突破口，最终捍卫城投信仰。而实行第二套办法，采取第二种方针，投融资工作必将难、太难、非常难、难上加难，让城投信仰随风而去。于是乎2018年便出现了，城投公司违约主体从风吹草地见牛羊的内蒙，再到秋风万里芙蓉国的湖南，甚至是蜀道难于上青天的四川，一边一边地冲击着城投信仰的金身。

践行第一种方针，采取第一套方法，争取第一个前途。

城投公司自成立之日起，便是地方政府不可分割的第二财政，衣食住行与人民群众紧密相联。条条城市大路，座座美丽乡村，密密地下管网，栋栋摩天大楼，也在诉说着城投以往的传奇。所以城投公司更应主动求变，一个周期、一个周期地做好市场化转型工作，不给政府找事情，不给人民添麻烦，实现国有资产保值增值，发挥地方大型国有独资企业应有的责任。