山西省政府性高速债务化解路径解析

经报道，山西交通控投集团有限公司于2018年12月与国开行牵头，工行、农行、中行、建行、交行、邮储等参团的银团正式签订了《银团贷款协议》，债务重组规模最终达到2600亿元上，因此，交控集团每年将可减少利息支出30亿元。借助此化债方案，山西高速公路高成本债务基本得以置换，消除了发生山西交通领域金融风险的可能性。

一、改革的路径与选择

自燃油税费改革后，全面不同省份逐步形成了两种高速公路建设管理模式：

一种是以福建、江西、四川、贵州等省份为代表的，由省交通运输厅领导的交通投资集团模式；另一种是以江苏、浙江、陕西、云南、安徽、广东、广西等省份为代表的，以省国资委管理的交通控股集团模式。

根据《山西省2018年全省交通运输工作报告》提出的改革路径，山西选择了方式一，由省交通运输听出面，组建交控集团，进一步推进国企国资改革、打造一流企业集团。

2017年至2018年间，在山西省委、省政府高度重视和直接领导下，省交通厅整合62条政府还贷高速公路、10户路桥企业、厅直2户科研企业、省高管局3户直属企业和省国资委管理的路桥集团、交通投资集团、高速集团，组建了山西交通控股集团有限公司。山西交控集团公司于2017年年底挂牌运营，注册资本500亿元，是集投资融资、勘察设计、工程建设、高速公路运营等业务为一体的国有大型交通企业集团。

二、发展与突破

通过一年多时间的实践，根据山西交控集团的工作汇报内容，集团主要实现了两方面突破，一是提升交通建设水平、二是成功实施资本运作。

（一）在交通基础设施建设方面。2018年，山西交控集团公司实施了基础设施、新兴产业、科技创新等转型项目15个。其中，新建高速公路269.7公里，打通了长临、神苛两个断头路以及霍永西二期、晋蒙黄河大桥、运宝黄河大桥、京乌高速山西段4个出省口。同时，灵山、平榆等8个高速项目以优良工程标准完成了竣工验收。其中，“山西省长治至临汾高速公路管理经验”入选交通运输部“平安交通”安全创新案例“重点推荐”案例，阳蟒高速公路入选交通运输部的第三批“绿色公路建设典型示范工程”。

（二）在深化集团资本运营方面。山西交控集团与中投银利、北交联合等共同组建了山西交控资本管理有限公司；与山西证券组建了总规模100亿元的山西交通产业基金，打通了市场化融资通道。同时，山西交控集团公司推动了“山西三维”保壳重组工作，完成山西路桥优质高速公路资产置入工作，使“山西路桥”成功登陆A股。

2018年改革创新为山西交控集团的发展提供了强大推动力。发展至今，在一年左右时间内，除了重组山西路桥等三大原省属重点国企外，山西交控集团还整合了包括30多家原省厅下属的政府还贷高速公路单位。根据公开财务数据，截止2018年12月31日，集团整合资产规模达4000亿元左右，已成为山西省规模第二大的国有企业。

可以说，从近期整合结果上来看，山西省通过组建山西交控集团，成功实现了化解政府性债务、推进政企分开、培育强劲市场主体“一石三鸟”的预期目标。

三、化债事件回顾

当前山西交控集团最大的热点就是，集团与国开行山西分行牵头的7家金融机构成功签约银团贷款2607亿元，实现了债务化解。

根据公开新闻报道，在山西交控正式挂牌之后，山西省便通过召开债权人大会等方式，着手将高速公路债务主体变更为山西交控集团，以推动政府性债务向企业债务的转移。与此同时，2018年7月，山西省政府还批复了由山西交通厅、山西国资委、山西交控集团三方为处置主体的债务风险化解方案。

该方案直指我国最大规模的高速公路债务重组。山西省政府方面希望由最大债权人国开行山西分行牵头，有关债权金融机构参加，先期组建2500亿元左右规模的银团贷款，对存量债务进行结构性合理化重组，将短期和中长期债务统一延长至20-25年，从而缓解近几年集中到期的流动性波动。

最终经各方共同努力，山西交通控投集团有限公司于2018年12月与国开行牵头，工行、农行、中行、建行、交行、邮储等参团的银团正式签订了《银团贷款协议》，债务重组规模最终达到2600亿元上，因此，交控集团每年将可减少利息支出30亿元。借助此化债方案，山西高速公路高成本债务基本得以置换，消除了发生山西交通领域金融风险的可能性。

四、改革的关键点总结

1、从“根上改、制上破、治上立”，用“非常之力”深化交通运输体制改革。这句领导的原话，深刻表明：改革的难度相当巨大，改革的成功是战略、资本、创新、激励、党建“五个方面，相辅相成的结果。

2、整合重组工作必须果断。历史原因形成债务巨大、动能不足等包袱，实际上激活了山西省交通运输领导改革发展的动力。新组建的交通航母，经过艰难的整合重组、债务化解、瘦身健体后，用现代化企业的新思维、新模式、新理念，开始了新的航程。

3、以市场化手段破解“痛点”难题，重点推进板块建设。组建后，全面启动了集团所属企业公司制改制工作，在半年时间内完成省交通设计院、省交通信息通信公司、省交通物资公司、省交通科研院、省物流中心等5个企事业单位公司制改制，同时加快完善法人治理结构和产权清晰的资产结构。

根据官方信息显示，山西交控集团主攻基础设施、金融、信息、交通关联“四大产业板块”，在诸多方面先行先试，不断补“短板”、填“漏洞”、疏“堵点”、解“难题”，把改革转型成果成功转化为高质量发展效能。

4、整合相关资产，实现国资统一管理。针对所辖高速公路经营性资产不高、市场主体意识不强、部分路段服务区未能正常开通运营等难题，引入招商局集团招商公路和苏汽集团，合作组建山西交通实业发展集团有限公司，对所辖93对高速公路服务区实行一体化运营管理，对沿线广告、通信管道、物流等产业进行整合，激活了资源优势。

5、深化劳动人事分配“三项制度”改革。优化组织架构，强化绩效考核，探索“能出能进，能上能下”的用人机制，不断激发员工干事创业的主动性、积极性。依托2个院士工作站、1个博士后科研工作站和9个省级重点实验室、工程技术中心，紧密结合实际，开展科技攻关，运用BIM技术，加强精细化管控。

（作者：城盟团队整理）